美國經(jīng)紀(jì)商斯圖爾特·皮特森集團(tuán)有限公司（Stewart-Peterson）的一項(xiàng)研究顯示，玉米和大豆市場上漲的幾率更高。2016年玉米和大豆單產(chǎn)均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
該公司的商品顧問Eric Fransen稱，美國玉米產(chǎn)量能否連續(xù)第五年豐收？評估的方式之一是分析研究模型。他說，了解過去很關(guān)鍵，因?yàn)闅v史會(huì)重復(fù)，這也是商品研究作為價(jià)格指標(biāo)的原因。斯圖爾特·皮特森集團(tuán)使用的標(biāo)準(zhǔn)是，如果單產(chǎn)在此前創(chuàng)紀(jì)錄水平的95%以內(nèi)，就是豐收的規(guī)模。美國玉米和大豆產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)四年豐收。過去三年中有兩年玉米單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高水平，大豆單產(chǎn)連續(xù)三年創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。Fransen說，美國的農(nóng)作物產(chǎn)量從未連續(xù)五年豐收。研究結(jié)果顯示，2017年美國玉米單產(chǎn)達(dá)到175蒲式耳/英畝的95%的幾率只有6%。這意味著什么？如果今年春季或夏季出現(xiàn)天氣問題，那么新季玉米價(jià)格有可能在夏季形成雙頂，飆升至5.20美元或5.60美元/蒲式耳。
在1970年，當(dāng)年玉米產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平，F(xiàn)ransen對比了當(dāng)年下半年的玉米價(jià)格低點(diǎn)與隨后一年的高點(diǎn)。在產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平后，價(jià)格飆升的幾率要大于產(chǎn)量未創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份，部分原因在于市場是從價(jià)格下跌為起點(diǎn)，玉米和大豆產(chǎn)量連續(xù)兩年創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的幾率很低。
另外，由于近幾年農(nóng)作物豐收造成庫存增加，需求同樣提高。因此，這正應(yīng)驗(yàn)了那句話“低價(jià)治愈低價(jià)”。即使玉米價(jià)格漲至6美元的幾率只有25%，人們也想知道加權(quán)平均價(jià)會(huì)是多少。
Fransen說，再來看看單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份之后的情況，研究結(jié)果顯示隨后幾個(gè)月價(jià)格會(huì)見高和探低。對于玉米而言，今年的高點(diǎn)可能在6月到8月期間，或者12月份。因此，玉米價(jià)格有可能在夏季因?yàn)樘鞖鈫栴}而展開飆升，或者在收獲后玉米減產(chǎn)的預(yù)期得到證實(shí)后展開飆升。
就玉米和大豆而言，1月或2月創(chuàng)下公歷年內(nèi)低點(diǎn)的幾率在60%，這是因?yàn)槲覀內(nèi)孕枰嫶蟮挠衩缀痛蠖构?yīng)。就大豆而言，在單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份之后，價(jià)格潛力甚至更為利多。大豆價(jià)格漲至13美元的幾率在大于跌至8美元的幾率。研究結(jié)果顯示，大豆期貨價(jià)格漲至13美元的幾率為59%，豆價(jià)跌至8美元的幾率為12%。
Fransen說，如果讓他來預(yù)測2017年大豆單產(chǎn)，他認(rèn)為單產(chǎn)甚至不會(huì)達(dá)到趨線水平，可能是低于趨線水平。（來源：博易大師）
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