當前，受阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣炎熱干燥、春節(jié)期間大多數(shù)油廠停機但未執(zhí)行合同較多等利好影響，國內(nèi)豆粕市場表現(xiàn)強勢。盡管豆粕供需基本面大環(huán)境依然沒有實質(zhì)性的變化，但在天氣炒作結束之前，美豆仍處于強勢格局，豆粕將易漲難跌。
天氣炒作提振
由于阿根廷天氣繼續(xù)炎熱干燥，市場紛紛擔憂產(chǎn)量下降，美豆延續(xù)漲勢。此前阿根廷持續(xù)四個月的干旱損及當?shù)刈魑锏纳L，天氣預報顯示一直到下月底雨量還是不足，從而造成阿根廷大豆減產(chǎn)預期強烈。阿根廷不僅是全球第三大大豆出口國，還是最大的豆粕及豆油供應國。市場擔憂阿根廷干燥天氣會限制該國的收成，并促使其被迫削減豆粕和豆油出口計劃，從而提振豆類期貨未來走勢。阿根廷羅薩里奧谷物交易所近期將該國大豆和玉米產(chǎn)量預估均下調(diào)500萬噸甚至更多，阿根廷農(nóng)業(yè)咨詢機構Agripac也將大豆產(chǎn)量預估較本作物年度開始時下調(diào)約18%。此外，美國農(nóng)業(yè)部預計2018年美國大豆產(chǎn)量將低于上年，大豆期末庫存預計減少13%，為4.6億蒲式耳，預計短線美豆強勢格局將延續(xù)。
大豆到港量低于預期
由于目前港口對進口美國大豆雜質(zhì)檢查嚴格，加上中美貿(mào)易沖突愈加頻繁，我國可能對美豆進口設限的傳言不絕于耳，導致買家采購美豆?jié)u趨謹慎。美豆裝船數(shù)量較低，而南美大豆還沒有集中上市，因此2月、3月大豆到港量明顯低于預期。最新調(diào)查顯示，2月國內(nèi)各港口進口大豆預報到港87船556.1萬噸，較1月實際到港783.95萬噸下降29.06%，低于之前預期的590萬噸。3月大豆最新到港預期670萬噸，也低于此前預期的700萬噸以上的水平。
油廠壓榨量減少
短期阿根廷干燥天氣造成的影響日益顯著，美豆將維持強勁，且近月進口大豆到港量規(guī)模均偏小，亦影響節(jié)后初期油廠開機率，豆粕庫存有望繼續(xù)下降。當前，沿海普通蛋白豆粕主流價格在3000—3060元/噸一線，較節(jié)前大漲120—180元/噸不等?，F(xiàn)貨價格向好運行，在很大程度上將提振期貨價格走勢。
總體而言，天氣炒作是推動本輪美盤強攻的核心動力，阿根廷大豆產(chǎn)量大幅下降，也是節(jié)后國內(nèi)豆粕開門爆紅的導火索。目前來看，阿根廷天氣炒作還將延續(xù)一段時間，同時春節(jié)期間大多油廠停機，未執(zhí)行合同不少，均令油廠挺粕。加之2—3月進口大豆到港量低于預期，亦影響節(jié)后初期油廠開機率，豆粕庫存或繼續(xù)下降，預計近段時間內(nèi)豆粕將易漲難跌。（來源：期貨日報）
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