大豆：數(shù)據(jù)偏空。美豆出口繼續(xù)下調(diào)庫(kù)存上調(diào)高于預(yù)期。巴西產(chǎn)量上調(diào)100萬(wàn)低于預(yù)期，阿根廷產(chǎn)量大幅下調(diào)700萬(wàn)噸，但幅度低于預(yù)期。阿根廷和巴西庫(kù)存下調(diào)抵消美豆庫(kù)存上調(diào)，全球庫(kù)存下調(diào)370萬(wàn)噸。
玉米：數(shù)據(jù)偏多。美國(guó)出口繼續(xù)上調(diào)及乙醇用需求上調(diào)，年終庫(kù)存大幅下調(diào)，低于預(yù)期，年比下滑。阿根廷產(chǎn)量下調(diào)300萬(wàn)噸，與預(yù)期相符，巴西產(chǎn)量略下調(diào)。全球庫(kù)存下調(diào)，年比下滑，與預(yù)期相符。
小麥：數(shù)據(jù)偏空。價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降美麥出口繼續(xù)下調(diào)庫(kù)存相應(yīng)上調(diào)高于預(yù)期。全球供應(yīng)上調(diào)而需求下調(diào)，年終庫(kù)存上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄新高，高于市場(chǎng)預(yù)期。
北京時(shí)間2018年3月9日凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了3月份供需報(bào)告。
油籽：相比上月，本月美豆17/18年度供需數(shù)據(jù)調(diào)整包括壓榨量上調(diào)、出口下調(diào)及年終庫(kù)存上調(diào)。豆粕出口增加提振美豆壓榨量上調(diào)1000萬(wàn)蒲，達(dá)到19.6億蒲。巴西產(chǎn)量和出口上調(diào)導(dǎo)致美豆出口下調(diào)3500萬(wàn)蒲至20.65億蒲。美豆年終庫(kù)存上調(diào)2500萬(wàn)蒲，達(dá)到5.55億蒲，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的5.31億蒲。壓榨量增加提振豆油產(chǎn)量上調(diào)。食用需求增加被生物柴油需求下調(diào)抵消，美國(guó)國(guó)內(nèi)豆油消費(fèi)量下調(diào)。生物柴油需求下調(diào)反映出第一季度以來(lái)豆油用生物柴油產(chǎn)量低于預(yù)期的狀況。在產(chǎn)量上調(diào)而需求下調(diào)的情況下，美國(guó)豆油年終庫(kù)存上調(diào)。
預(yù)測(cè)美豆年度平均價(jià)格范圍仍在9.00-9.60美元/蒲。預(yù)測(cè)豆油價(jià)格為30-33美分/磅，中間價(jià)格下調(diào)1美分。預(yù)測(cè)豆粕價(jià)格為325-355美元/短噸，中間價(jià)格上調(diào)20美元。豆粕價(jià)格上調(diào)反映出阿根廷大豆產(chǎn)量大幅減少的影響。
本月預(yù)測(cè)全球17/18年度油籽產(chǎn)量為5.745億噸，較上月預(yù)測(cè)減410萬(wàn)噸。由于大多產(chǎn)區(qū)1月和2月期間天氣干旱導(dǎo)致畝產(chǎn)下滑，本月預(yù)測(cè)阿根廷大豆產(chǎn)量為4700萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)大幅減少700萬(wàn)噸，但高于市場(chǎng)平均預(yù)期的4810萬(wàn)噸，也高于此前市場(chǎng)私人機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)水平。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)100萬(wàn)噸，達(dá)到1.13億噸，但低于市場(chǎng)平均預(yù)期的1.14億噸。全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)測(cè)會(huì)達(dá)到7390萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)增加90萬(wàn)噸，其中中國(guó)和澳大利亞產(chǎn)量增加抵消了印度產(chǎn)量的下調(diào)。其它調(diào)整包括：中國(guó)和哈薩克斯坦葵花籽產(chǎn)量上調(diào)、俄羅斯葵花籽產(chǎn)量下調(diào)及蘇丹棉籽產(chǎn)量上調(diào)。
全球17/18年度油籽貿(mào)易量下調(diào)120萬(wàn)噸，主要反映出大豆出口量的下滑。阿根廷、美國(guó)和烏克圭大豆出口下調(diào)抵消了巴西出口的增加。巴西和美國(guó)壓榨量上調(diào)抵消阿根廷壓榨量的減少，本月全球大豆壓榨量上調(diào)。預(yù)測(cè)全球大豆年終庫(kù)存為9440萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)減370萬(wàn)噸。阿根廷和巴西大豆庫(kù)存下調(diào)抵消美豆庫(kù)存的上調(diào)。
粗糧：本月預(yù)測(cè)美國(guó)17/18年度玉米供需變化包括出口增加及乙醇生產(chǎn)用需求增加?；谧罱任飰赫ゼ?a target="_blank">玉米產(chǎn)品生產(chǎn)報(bào)告以及美國(guó)能源信息署2月份的周度乙醇產(chǎn)量報(bào)告，本月將用于乙醇生產(chǎn)的玉米需求量上調(diào)5000萬(wàn)蒲，達(dá)到55.75億蒲。美國(guó)玉米出口上調(diào)1.75億蒲，達(dá)到22.25億蒲，反映出美國(guó)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、截至目前出口創(chuàng)紀(jì)錄以及阿根廷出口下滑的狀況。在其它需求數(shù)據(jù)未做調(diào)整的情況下，美國(guó)玉米年終庫(kù)存下調(diào)2.25億蒲，降至21.27億蒲，低于市場(chǎng)預(yù)期的22.94億蒲。如實(shí)現(xiàn)，將出現(xiàn)庫(kù)存年比下滑的狀況。預(yù)測(cè)美國(guó)玉米年度價(jià)格范圍的下限縮小10美分，達(dá)到3.15-3.55美元/蒲，中間價(jià)格上調(diào)5美分，達(dá)到3.35美元/蒲。
預(yù)期對(duì)中國(guó)裝船量下滑，本月將美國(guó)17/18年度高粱出口下調(diào)1500萬(wàn)蒲，降至2.45億蒲。但高粱的飼用/調(diào)用用量上調(diào)至8000萬(wàn)蒲。預(yù)測(cè)高粱中間價(jià)格仍為3.15美元/蒲。
本月預(yù)測(cè)全球17/18年度粗糧產(chǎn)量與上月持平，仍為13.2196億噸。除美國(guó)以外國(guó)家產(chǎn)量基本未做調(diào)整，但需求上調(diào)、貿(mào)易量下調(diào)而庫(kù)存上調(diào)。巴西玉米產(chǎn)量小幅下調(diào)50萬(wàn)噸。2月至3月初持續(xù)炎熱干燥天氣導(dǎo)致晚播玉米畝產(chǎn)預(yù)期下調(diào)，同時(shí)早播玉米畝產(chǎn)也低于預(yù)期，由此使本月阿根廷產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)300萬(wàn)噸至3600萬(wàn)噸，但與市場(chǎng)預(yù)期基本相符。南非玉米產(chǎn)量則上調(diào)，降雨及時(shí)增加畝產(chǎn)上調(diào)預(yù)期，但面積低于預(yù)期抵消畝產(chǎn)增加影響。印度玉米產(chǎn)量上調(diào)?；诘挠蟹▏?guó)和德國(guó)產(chǎn)量預(yù)測(cè)，歐盟玉米產(chǎn)量上調(diào)。澳大利亞高粱產(chǎn)量下調(diào)，生長(zhǎng)期間炎熱干旱天氣抑制產(chǎn)量前景，面積也下調(diào)。
全球17/18年度油籽貿(mào)易量微調(diào)，其中美國(guó)玉米出口上調(diào)抵消阿廷出口的下調(diào)。澳大利亞高粱出口下調(diào)，反映出可供出口供應(yīng)量的減少。中國(guó)玉米和大麥進(jìn)口上調(diào)抵消高粱進(jìn)口的減少?；诮刂聊壳暗恼袠?biāo)量及預(yù)期中國(guó)需求強(qiáng)勁，本月沙特大麥進(jìn)口量下調(diào)。巴西當(dāng)?shù)?6/17年度(截至2月末)玉米出口下調(diào)。除美國(guó)以外國(guó)家年終庫(kù)存上調(diào)，主要反映出巴西、印度和歐盟庫(kù)存的上調(diào)。
小麥：本月將美國(guó)17/18年度出口下調(diào)2500萬(wàn)蒲，降至9.25億蒲，年終庫(kù)存上調(diào)相應(yīng)幅度至10.34億蒲，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的10.12億蒲。與國(guó)際市場(chǎng)一些國(guó)家相比價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降導(dǎo)致美麥出口下調(diào)。硬紅冬麥和硬紅春麥出口量分別下調(diào)1500萬(wàn)和1000萬(wàn)蒲?；诮刂聊壳暗腘ASS價(jià)格及對(duì)年度剩余時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期(南部大平原持續(xù)干旱)，本月預(yù)測(cè)美國(guó)小麥年度中間價(jià)格上調(diào)0.05美元/蒲，達(dá)到4.65美元/蒲。
本月將全球17/18年度小麥供應(yīng)量上調(diào)50萬(wàn)噸，其中主要是哈薩克斯坦產(chǎn)量增加提振。全球出口量略上調(diào)，俄羅斯出口上調(diào)150萬(wàn)噸抵消歐盟出口下調(diào)100萬(wàn)噸。預(yù)測(cè)俄羅斯小麥出口量將達(dá)到3750萬(wàn)噸，較上年度創(chuàng)紀(jì)錄水平增加35%，較歐盟出口量增1250萬(wàn)噸。全球進(jìn)口量也上調(diào)，其中土耳其進(jìn)口上調(diào)100萬(wàn)噸，主要由俄羅斯進(jìn)口。全球小麥總消費(fèi)量下調(diào)，其中印度需求量下調(diào)200萬(wàn)噸，印度國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲導(dǎo)致需求疲軟。盡管消費(fèi)量下調(diào)，但印度總消費(fèi)量仍較上年度創(chuàng)紀(jì)錄水平略有增加。在全球供應(yīng)增加而需求下滑的情況下，本月預(yù)測(cè)全球小麥年終庫(kù)存較上月預(yù)測(cè)增加280萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.689億噸，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的2.652億噸。
點(diǎn)評(píng)
本月大豆數(shù)據(jù)偏空，美豆庫(kù)存繼續(xù)上調(diào)而阿根廷產(chǎn)量調(diào)減幅度仍不及預(yù)期，美豆短線將震蕩調(diào)整。但市場(chǎng)整體預(yù)期阿根廷產(chǎn)量仍有下調(diào)空間，因此仍需關(guān)注阿根廷天氣及對(duì)產(chǎn)量的最終影響，美豆仍將圍繞天氣和產(chǎn)量預(yù)測(cè)表現(xiàn)震蕩。出口和乙醇生產(chǎn)需求強(qiáng)勁大幅提振美國(guó)玉米需求前景，年終庫(kù)存年比預(yù)期年比下滑，短線美玉米將保持震蕩偏強(qiáng)。美國(guó)和全球小麥庫(kù)存繼續(xù)上調(diào)，供應(yīng)延續(xù)寬裕，價(jià)格仍將繼續(xù)承壓，但玉米偏強(qiáng)或?qū)⑻峁﹥r(jià)格支撐。報(bào)告后繼續(xù)關(guān)注美國(guó)作物出口需求，同時(shí)市場(chǎng)焦點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向新年度作物種植意向變化。另，谷物市場(chǎng)仍需關(guān)注中美貿(mào)易爭(zhēng)端的進(jìn)一步演變。（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）
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