近日，第三屆摩根大通商品研究中心（JPMCC）國際研討會在科羅拉多大學(xué)丹佛分校商學(xué)院舉行，會議涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、礦產(chǎn)品等各類大宗商品市場基本面分析、商品衍生品市場交易及大宗商品市場風(fēng)險管理、大宗商品在宏觀經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易中的重要作用等多個議題，會議由摩根大通商品研究中心研究主任楊堅主持。
曾在特朗普政府任職的前美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Timothy Fitzgerald在演講中表示，從2018年年初開始，美國政府改變了沿用70年的國際經(jīng)濟(jì)政策做法，實施單邊進(jìn)口稅，同時也引發(fā)其他國家對美國產(chǎn)品的類似報復(fù)性關(guān)稅。“單邊進(jìn)口稅這一做法本身是著眼短期效果，但目前看來可能有較長期使用的趨勢。這是因為在現(xiàn)有的國際貿(mào)易框架下，美國的談判杠桿是很有限的，所以特朗普政府采取了破壞性的方法?！盩imothy
Fitzgerald表示，雖然貿(mào)易摩擦具體涉及的規(guī)模相對較小，但是累積效應(yīng)是巨大的，這將和一個國家的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)聯(lián)系密切，對于美國也是如此。
芝商所集團(tuán)董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bluford
Putnam在會上表示，貿(mào)易摩擦對大宗商品市場的影響機(jī)制和表現(xiàn)，會因商品種類的不同而有所不同。在他看來，在貿(mào)易摩擦的背景下，黃金市場價格變動主要是更加直接地針對美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的預(yù)期變化作出反應(yīng)，與貿(mào)易摩擦等不確定性因素并不是直接相關(guān)，在貿(mào)易摩擦影響美國經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而最終影響到美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的調(diào)整時才起作用。
處于貿(mào)易摩擦旋渦中心的另一商品是銅。Bluford
Putnam在會上表示，銅仍然可以作為評估貿(mào)易摩擦?xí)r期全球增長預(yù)期的可靠指標(biāo)?！爸挥薪Y(jié)束貿(mào)易摩擦并改善全球增長預(yù)期，銅的價格才能反彈。同樣，正是因為貿(mào)易摩擦，銅和黃金的價格變動幾乎不可能同步。貿(mào)易摩擦的起起伏伏很可能會通過影響全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期和美國利率預(yù)期的復(fù)雜變化，進(jìn)而推動它們走向相反的方向?！彼f。
此外，貿(mào)易摩擦對石油市場的影響與上述大宗商品又有所不同。據(jù)期貨日報記者了解，目前國際石油市場的兩大推動力是美國石油供給和全球石油需求。貿(mào)易摩擦的起起落落會反映在全球石油需求預(yù)期當(dāng)中，并與在美國石油產(chǎn)量增長共同作用影響市場。
據(jù)悉，2012年成立的JPMCC是美國第一個也是目前為止唯一一個大宗商品綜合研究中心。每年在美國丹佛舉辦的JPMCC國際研討會已經(jīng)成為學(xué)術(shù)和業(yè)界共襄盛舉的大宗商品領(lǐng)域國際性主要會議。“今年7月，摩根大通商品研究中心還與同濟(jì)大學(xué)及世界銀行合作，在上海共同舉辦了同濟(jì)大學(xué)衍生品市場與風(fēng)險管理國際會議。這是我們首次在美國之外參與主辦國際性會議，是為了實踐‘請進(jìn)來’與‘走出去’，以更好實現(xiàn)中心全面服務(wù)大宗商品領(lǐng)域國際同行的宗旨。”楊堅說。（來源：期貨日報）
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