10月份以來，主產(chǎn)區(qū)小麥價格持續(xù)上漲，且漲幅較大，尤其華北麥價一直領(lǐng)漲市場。當前部分地區(qū)麥價已漲至政策性糧源到廠成本附近，接近市場預期價格頂部，觸及“紅線”后的小麥價格進入階段調(diào)整理所當然。
進入11月下旬，主產(chǎn)區(qū)小麥價格在經(jīng)歷長時間的持續(xù)上漲后終于高位趨穩(wěn)。由于華北小麥價格已普遍升至高位，部分高價區(qū)價格小幅松動。監(jiān)測顯示，當前河北、山東一等新產(chǎn)普通小麥主流收購價2410～2440元/噸，較中旬回調(diào)10～20元/噸。
供需緩和產(chǎn)區(qū)麥價窄幅調(diào)整
當前，河北滄州容重780g/L、水分12.5%的新產(chǎn)普麥收購價為1.215～1.22元/斤，山東棗莊1.215～1.23元/斤，河南安陽1.21～1.22元/斤;江蘇連云港容重770g/L、水分12.5%的新產(chǎn)普麥收購價為1.19～1.195元/斤，安徽蕭縣1.20～1.21元/斤。市場反映，近日華北部分高價區(qū)小麥價格較11月中旬下滑0.005～0.01元/斤。
與此同時，河南鄭州“鄭麥366”收購價2440元/噸，山東菏澤“濟南17”收購價2450元/噸，河北石家莊“藁優(yōu)2018”收購價2460元/噸，均與11月中旬持平。據(jù)監(jiān)測，目前華北地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥平均價2485元/噸，比去年同期下降227元/噸;優(yōu)普小麥價差82元/噸，同比下降94元/噸。
性價比高粉企傾向采購新麥
11月20日，國家最低收購價小麥競價交易投放量為302萬噸，實際成交5.1萬噸，低于上期的9.61萬噸;成交率為1.68%，亦低于上期的3.21%。
初步統(tǒng)計，截至11月中旬，2019年最低收購價小麥共投拍10193.47萬噸，共成交229.92萬噸，成交率2.26%，同比明顯偏低。當前流通環(huán)節(jié)小麥供給狀況好于上年同期，臨儲小麥在性價上仍不占優(yōu)勢，面粉企業(yè)更愿意采購新麥糧源。如果臨儲小麥銷售底價不做新的調(diào)整，市場拍賣成交短期內(nèi)或難以有大的改觀。
需求疲弱下游承接能力不強
受制粉企業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重、競爭激烈的約束，市場“麥強粉弱”現(xiàn)象一直較為突出。10月份以來，主產(chǎn)區(qū)一等新產(chǎn)普通小麥大多上漲100～140元/噸，而同期制粉企業(yè)特一粉出廠價僅上漲30～60元/噸。
據(jù)制粉廠家反映，企業(yè)一旦上調(diào)面粉出廠價格，下游經(jīng)銷商就表現(xiàn)出強烈的抵觸心理。當前，華北地區(qū)制粉企業(yè)麩皮出廠價為1320～1380元/噸，較11月中旬下跌40～80元/噸，制粉企業(yè)靠麩皮來平衡企業(yè)利潤的做法“失靈”。
監(jiān)測顯示，11月20日，華北黃淮制粉企業(yè)理論加工利潤為111元/噸，周環(huán)比下滑5元/噸，較9月下旬高點下滑53元/噸。其中，河北石家莊制粉企業(yè)理論加工利潤58.9元/噸，下降41.5元/噸;山東濟南147元/噸，下降29.3元/噸;河南鄭州137.7元/噸，下降77.1元/噸。由于制粉企業(yè)運營艱難，多數(shù)企業(yè)已沒有支撐小麥價格持續(xù)走高的能力。
麥價觸頂市場調(diào)整理所當然
國家糧油信息中心預計，2019/2020年度全國小麥新增供應13750萬噸，比上年度增加338萬噸;消費總量12350萬噸，減少532萬噸。預計2019/2020年度全國小麥供求結(jié)余量為1400萬噸，比上年度增加869萬噸。由于市場整體供需環(huán)境寬松，小麥價格并不具備持續(xù)大幅上漲的條件。
國家對2020年小麥最低收購價及托市小麥拍賣底價保持不變，基本穩(wěn)定了市場主體對今冬明春小麥價格走勢的預期。
由于小麥市場供給充裕而需求不旺，加之近期主產(chǎn)區(qū)部分高價區(qū)麥價出現(xiàn)小幅松動跡象，持糧貿(mào)易商對后市小麥價格看漲預期減弱，出售小麥的積極性不斷提高。
筆者認為，在經(jīng)歷前期的大幅上漲之后，目前小麥價格已基本漲至階段高位，尤其華北部分高價區(qū)價格已接近政策頂部，加之市場需求“旺季不旺”特征明顯，企業(yè)加工利潤受限，均將利空小麥市場。
由于小麥價格上行觸及政策“紅線”，市場進行“歇腳”調(diào)整亦理所當然。不過有拍賣小麥進廠成本作為比照，小麥市場價格也難以出現(xiàn)深度下跌。預計經(jīng)過調(diào)整后，麥價將尋求新的方向。
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