2019年，受糧食市場供求略緊，以及全球經貿發(fā)展、氣候變化等多種因素影響，國際糧食價格寬幅震蕩，總體水平略低于上年。綜合各方面因素判斷，預計2020年國際糧食價格波動幅度將會收窄，總體水平將略高于上年。
2019年，全球經濟增長并不穩(wěn)固，經貿關系復雜多變，地緣政治風險積聚，同時，還發(fā)生了全球幾個糧食主產區(qū)氣候出現(xiàn)異常等偶發(fā)性事件，市場炒作升溫，推動國際糧食價格寬幅震蕩，波動幅度和涉及品種都有所擴大。2019年，反映國際糧食價格水平的CRB糧食期貨價格指數(shù)比上年略降0.98%，CRB糧食現(xiàn)貨價格指數(shù)比上年略降1.45%。
2019年國際糧食價格呈“跌-漲-跌-漲”型走勢：前4個月，國際市場小麥、玉米、大豆、豆油價格均有不同程度下降；5月中下旬開始，俄羅斯和烏克蘭的氣溫持續(xù)高于正常水平，美國中西部連續(xù)多雨，推動國際市場小麥、玉米價格單月上漲了15%，大豆價格漲幅也有所擴大；6月份開始，受供需關系偏松及美國農產品出口受阻等因素影響，糧食價格逐步回落；年底，受中美貿易關系略有緩和等因素影響，糧食價格又小幅回升。
糧食市場：小麥價格略降，玉米價格上漲，大米價格走勢分化，越南大米價格受前期我國限制進口影響，全年跌幅較大。芝加哥軟紅冬麥期貨、玉米期貨全年平均價格分別為181美元/噸、146美元/噸，分別比上年略降0.27%和上漲4.06%；泰國、越南破碎率5%大米價格分別為402美元/噸、347美元/噸，分別比上年下降1.77%、17.42%。
油料油脂市場：全年芝加哥大豆、豆油期貨價格分別為326美元/噸、29.1美分/磅，分別下降4.95%、2.79%；巴西市場大豆價格為355美元/噸，下降10.13%；馬來西亞棕櫚油價格先降后升，全年平均為522美元/噸，下降11.4%。
展望2020年，除了供需形勢這一主要因素外，世界經濟增長持續(xù)放緩，仍處于國際金融危機后的深度調整期，世界大變局加速演變的特征更趨明顯，全球動蕩源和風險點顯著增多，這些都是影響包括糧食在內的國際大宗商品價格的重要因素。
全球糧食供需緊平衡但庫存仍高
農產品價格的變化主要取決于供求關系。從2020年情況來看，全球糧食總體產量明顯提高，需求略有上升，產需關系由不足轉為緊平衡，尤其是庫存水平很高。
美國農業(yè)部2019年12月份供需報告顯示，2019/2020年度（10月/9月）全球小麥增產，玉米、大米減產，全球糧食總產量為26.66億噸，比上年度提高1.41%；需求量為26.64億噸，增加0.6%，當年糧食產量略高于需求量200萬噸，而上年度為產低于需約1900萬噸。同時，全球糧食期末庫存水平在上年度下降后，本年度又明顯上漲，預計期末庫存上升1.66%，至7.99億噸。庫存消費比達到30%，與上年度持平，大幅高于國際公認的17%的安全線水平，將對國際糧價產生壓制。
新興經濟體帶動全球經濟弱復蘇
全球經濟環(huán)境是影響大宗商品價格，尤其是期貨價格的重要因素。近期許多機構對經濟增長預期做了下調，主要結論是：2020年全球經濟增長預計與2019持平或略高；美國、中國經濟增速將低于2019年；歐元區(qū)經濟增速將高于2019年，新興經濟體帶動全球微回升。
經濟合作與發(fā)展組織(OECD)2019年11月21日發(fā)布的報告認為，貿易沖突、商業(yè)投資不振和持續(xù)的政治不確定性正在困擾著世界經濟。全球經濟增長正在面臨陷入長期停滯的風險。經合組織稱，2020年世界經濟增長預期從3%調降至2.9%，與2019年持平。這意味著今后兩年的全球經濟年度增長率都將維持自2008年金融危機以來最疲弱的態(tài)勢。2020年和2021年美國經濟增長維持2%，比2019年減少0.3個百分點。
世界銀行認為，2020年新興經濟體將帶動經濟微回升。預計2020年全球增長率將微升至2.7%，比2019年提高0.1個百分點；2021年為2.8%。其中，美國由于2018年的減稅刺激措施效果逐漸減弱，預計美國經濟增長率將在2019年放緩至2.5%，并在2020年進一步減速至1.7%，2021年至1.6%；歐元區(qū)經濟增長率預計將從2018年的1.8%降至2019年的1.2%，到2020年和2021年，平均經濟增長率預期在1.4%。
國際貨幣基金組織（IMF）10月發(fā)布的最新《世界經濟展望》報告，預測2020年全球經濟增速為3.4%，比上期下調了0.2個百分點，但高于2019年的3.0%。其中，美國經濟增速為2.1%，上調0.2個百分點，但低于2019年的2.4%；中國經濟增速為5.8%，低于2019年的6.1%。
此外，最近以來，歐盟委員會、高盛、惠譽等機構對2020年全球經濟做了0.1～0.2個百分點的下調。
氣候變化仍是最大的不確定因素
當前，全球糧食市場仍是靠天吃飯，全球糧食主產區(qū)氣候變化對糧食產量不僅產生直接影響，還會通過期貨市場放大，影響糧食價格的變化。然而，依目前的科技水平，天氣預報只能做到短期預測，最長也是3個月之內的預測。就2020年而言，全球氣候中心認為，2020年太陽將進入不尋常且時間較長的“超安靜模式”，太陽黑子活動將消失幾年，2020年全球氣候將開始“比往年變冷”，其對糧食生產造成的影響仍有待觀察。
商品價格波動幅度將會低于上年
2018年后期開始，全球風險偏好出現(xiàn)逆轉。2019年，在各類風險因素的影響下，市場情緒變得脆弱敏感，形成“金融-經濟-商品”風險傳導鏈條，大宗商品價格進入一個持續(xù)、反復的震蕩調整期。
經過一年來大宗商品價格大幅震蕩，除非發(fā)生重大天氣災害等不可預測性事件，預計2020年，包括國際糧食在內的大宗商品價格波動幅度將會低于上年。一是市場對后期全球經濟發(fā)展、經貿變化、地緣政治等方面的預期已經較為明顯、一致，二是市場對全球風險傳導鏈條更為熟知，情緒將更趨理性。
美元繼續(xù)強勢給商品市場添壓力
2018年美元指數(shù)比上年下降3.23%，2019年美元重返上升通道，前三季度美元震蕩上行，四季度有所回落，美元指數(shù)全年平均為97.4點，水平較上年上漲4.07%。
研究表明，主要由于美元作為全球儲備貨幣的原因，長期來看，美元與全球經濟增長呈現(xiàn)負相關：當全球經濟受挫時美元展現(xiàn)上升趨勢，而當全球經濟增速加大時，美元指數(shù)表現(xiàn)下挫。預計2020年美元將繼續(xù)震蕩上漲。
2019年12月底，荷蘭合作銀行表示，2020年前幾個月，美元走勢可能會強于市場預期，然后走軟，但走軟的幅度將低于市場預期。西太平洋銀行也認為，2020年伊始美元將保持強勢，然后下跌。巴克萊則預測，美元兌歐元在2020年全年都將上漲。巴克萊預期，歐元兌美元到2020年底將跌至1.07，較當前水平低約4%。
綜合來看，筆者預計2020年國際糧價將小幅波動，總體呈現(xiàn)“強-弱-強”的走勢，全年國際市場糧食價格總體水平比2019年略漲3%左右。
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