2019年，受糧食市場(chǎng)供求略緊，以及全球經(jīng)貿(mào)發(fā)展、氣候變化等多種因素影響，國(guó)際糧食價(jià)格寬幅震蕩，總體水平略低于上年。綜合各方面因素判斷，預(yù)計(jì)2020年國(guó)際糧食價(jià)格波動(dòng)幅度將會(huì)收窄，總體水平將略高于上年。
2019年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不穩(wěn)固，經(jīng)貿(mào)關(guān)系復(fù)雜多變，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)積聚，同時(shí)，還發(fā)生了全球幾個(gè)糧食主產(chǎn)區(qū)氣候出現(xiàn)異常等偶發(fā)性事件，市場(chǎng)炒作升溫，推動(dòng)國(guó)際糧食價(jià)格寬幅震蕩，波動(dòng)幅度和涉及品種都有所擴(kuò)大。2019年，反映國(guó)際糧食價(jià)格水平的CRB糧食期貨價(jià)格指數(shù)比上年略降0.98%，CRB糧食現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)比上年略降1.45%。
2019年國(guó)際糧食價(jià)格呈“跌-漲-跌-漲”型走勢(shì)：前4個(gè)月，國(guó)際市場(chǎng)小麥、玉米、大豆、豆油價(jià)格均有不同程度下降；5月中下旬開始，俄羅斯和烏克蘭的氣溫持續(xù)高于正常水平，美國(guó)中西部連續(xù)多雨，推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)小麥、玉米價(jià)格單月上漲了15%，大豆價(jià)格漲幅也有所擴(kuò)大；6月份開始，受供需關(guān)系偏松及美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口受阻等因素影響，糧食價(jià)格逐步回落；年底，受中美貿(mào)易關(guān)系略有緩和等因素影響，糧食價(jià)格又小幅回升。
糧食市場(chǎng)：小麥價(jià)格略降，玉米價(jià)格上漲，大米價(jià)格走勢(shì)分化，越南大米價(jià)格受前期我國(guó)限制進(jìn)口影響，全年跌幅較大。芝加哥軟紅冬麥期貨、玉米期貨全年平均價(jià)格分別為181美元/噸、146美元/噸，分別比上年略降0.27%和上漲4.06%；泰國(guó)、越南破碎率5%大米價(jià)格分別為402美元/噸、347美元/噸，分別比上年下降1.77%、17.42%。
油料油脂市場(chǎng)：全年芝加哥大豆、豆油期貨價(jià)格分別為326美元/噸、29.1美分/磅，分別下降4.95%、2.79%；巴西市場(chǎng)大豆價(jià)格為355美元/噸，下降10.13%；馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格先降后升，全年平均為522美元/噸，下降11.4%。
展望2020年，除了供需形勢(shì)這一主要因素外，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩，仍處于國(guó)際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，世界大變局加速演變的特征更趨明顯，全球動(dòng)蕩源和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)顯著增多，這些都是影響包括糧食在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格的重要因素。
全球糧食供需緊平衡但庫(kù)存仍高
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化主要取決于供求關(guān)系。從2020年情況來(lái)看，全球糧食總體產(chǎn)量明顯提高，需求略有上升，產(chǎn)需關(guān)系由不足轉(zhuǎn)為緊平衡，尤其是庫(kù)存水平很高。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部2019年12月份供需報(bào)告顯示，2019/2020年度（10月/9月）全球小麥增產(chǎn)，玉米、大米減產(chǎn)，全球糧食總產(chǎn)量為26.66億噸，比上年度提高1.41%；需求量為26.64億噸，增加0.6%，當(dāng)年糧食產(chǎn)量略高于需求量200萬(wàn)噸，而上年度為產(chǎn)低于需約1900萬(wàn)噸。同時(shí)，全球糧食期末庫(kù)存水平在上年度下降后，本年度又明顯上漲，預(yù)計(jì)期末庫(kù)存上升1.66%，至7.99億噸。庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到30%，與上年度持平，大幅高于國(guó)際公認(rèn)的17%的安全線水平，將對(duì)國(guó)際糧價(jià)產(chǎn)生壓制。
新興經(jīng)濟(jì)體帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇
全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響大宗商品價(jià)格，尤其是期貨價(jià)格的重要因素。近期許多機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期做了下調(diào)，主要結(jié)論是：2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)與2019持平或略高；美國(guó)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將低于2019年；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將高于2019年，新興經(jīng)濟(jì)體帶動(dòng)全球微回升。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)2019年11月21日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，貿(mào)易沖突、商業(yè)投資不振和持續(xù)的政治不確定性正在困擾著世界經(jīng)濟(jì)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在面臨陷入長(zhǎng)期停滯的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)合組織稱，2020年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3%調(diào)降至2.9%，與2019年持平。這意味著今后兩年的全球經(jīng)濟(jì)年度增長(zhǎng)率都將維持自2008年金融危機(jī)以來(lái)最疲弱的態(tài)勢(shì)。2020年和2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持2%，比2019年減少0.3個(gè)百分點(diǎn)。
世界銀行認(rèn)為，2020年新興經(jīng)濟(jì)體將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)微回升。預(yù)計(jì)2020年全球增長(zhǎng)率將微升至2.7%，比2019年提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；2021年為2.8%。其中，美國(guó)由于2018年的減稅刺激措施效果逐漸減弱，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在2019年放緩至2.5%，并在2020年進(jìn)一步減速至1.7%，2021年至1.6%；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將從2018年的1.8%降至2019年的1.2%，到2020年和2021年，平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期在1.4%。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）10月發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，預(yù)測(cè)2020年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.4%，比上期下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)，但高于2019年的3.0%。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2.1%，上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，但低于2019年的2.4%；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為5.8%，低于2019年的6.1%。
此外，最近以來(lái)，歐盟委員會(huì)、高盛、惠譽(yù)等機(jī)構(gòu)對(duì)2020年全球經(jīng)濟(jì)做了0.1～0.2個(gè)百分點(diǎn)的下調(diào)。
氣候變化仍是最大的不確定因素
當(dāng)前，全球糧食市場(chǎng)仍是靠天吃飯，全球糧食主產(chǎn)區(qū)氣候變化對(duì)糧食產(chǎn)量不僅產(chǎn)生直接影響，還會(huì)通過(guò)期貨市場(chǎng)放大，影響糧食價(jià)格的變化。然而，依目前的科技水平，天氣預(yù)報(bào)只能做到短期預(yù)測(cè)，最長(zhǎng)也是3個(gè)月之內(nèi)的預(yù)測(cè)。就2020年而言，全球氣候中心認(rèn)為，2020年太陽(yáng)將進(jìn)入不尋常且時(shí)間較長(zhǎng)的“超安靜模式”，太陽(yáng)黑子活動(dòng)將消失幾年，2020年全球氣候?qū)㈤_始“比往年變冷”，其對(duì)糧食生產(chǎn)造成的影響仍有待觀察。
商品價(jià)格波動(dòng)幅度將會(huì)低于上年
2018年后期開始，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。2019年，在各類風(fēng)險(xiǎn)因素的影響下，市場(chǎng)情緒變得脆弱敏感，形成“金融-經(jīng)濟(jì)-商品”風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈條，大宗商品價(jià)格進(jìn)入一個(gè)持續(xù)、反復(fù)的震蕩調(diào)整期。
經(jīng)過(guò)一年來(lái)大宗商品價(jià)格大幅震蕩，除非發(fā)生重大天氣災(zāi)害等不可預(yù)測(cè)性事件，預(yù)計(jì)2020年，包括國(guó)際糧食在內(nèi)的大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度將會(huì)低于上年。一是市場(chǎng)對(duì)后期全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)貿(mào)變化、地緣政治等方面的預(yù)期已經(jīng)較為明顯、一致，二是市場(chǎng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)鏈條更為熟知，情緒將更趨理性。
美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)給商品市場(chǎng)添壓力
2018年美元指數(shù)比上年下降3.23%，2019年美元重返上升通道，前三季度美元震蕩上行，四季度有所回落，美元指數(shù)全年平均為97.4點(diǎn)，水平較上年上漲4.07%。
研究表明，主要由于美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的原因，長(zhǎng)期來(lái)看，美元與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)：當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)受挫時(shí)美元展現(xiàn)上升趨勢(shì)，而當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增速加大時(shí)，美元指數(shù)表現(xiàn)下挫。預(yù)計(jì)2020年美元將繼續(xù)震蕩上漲。
2019年12月底，荷蘭合作銀行表示，2020年前幾個(gè)月，美元走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，然后走軟，但走軟的幅度將低于市場(chǎng)預(yù)期。西太平洋銀行也認(rèn)為，2020年伊始美元將保持強(qiáng)勢(shì)，然后下跌。巴克萊則預(yù)測(cè)，美元兌歐元在2020年全年都將上漲。巴克萊預(yù)期，歐元兌美元到2020年底將跌至1.07，較當(dāng)前水平低約4%。
綜合來(lái)看，筆者預(yù)計(jì)2020年國(guó)際糧價(jià)將小幅波動(dòng)，總體呈現(xiàn)“強(qiáng)-弱-強(qiáng)”的走勢(shì)，全年國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格總體水平比2019年略漲3%左右。
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